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现代投资组合理论（MPT）指的是一种投资理论，它允许投资者组建一个资产组合，在给定的风险水平下实现预期收益最大化。该理论假设投资者是规避风险的；在给定的预期收益水平下，投资者总是喜欢风险较小的投资组合。

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金融代写|利率理论代写portfolio theory代考|Types of Trades

There are generally considered to be two reasons for investors to trade. The first reason investors trade securities is that traders believe that the price is incorrect, and they buy or sell based on a perceived mispricing. These traders are referred to as information traders. The second reason for buying or selling securities is because of a surplus of or need for money. An investor needing the down payment for a house or the money to purchase a car or boat might liquidate part of his or her portfolio to obtain the necessary funds. Similarly, an investor receiving an inflow of funds might purchase shares because stocks in general are a good investment rather than because of information indicating that the particular stock being purchased is mispriced. These investors are referred to as liquidity traders.

Specialists and dealers have different profit possibilities trading with information-based or liquidity-based traders. For liquidity-based traders, it is reasonable to assume that the side of the trade they are on (buy or sell) is unrelated to the future course of price movements. Thus the bid-ask spread should provide profit to the dealer, because subsequent price movements will not systematically affect the value of any inventory held as a result of the trade. This is true whether we are discussing a specialist buying or selling for his or her own account or a dealer in the government bond market.

An information-based trade is different. If the person initiating the trade has superior information, then one can anticipate that the short-run price movements on average will be unfavorable to the specialist or dealer. And although the specialist will gain on the bid-ask spread, he or she will lose on any inventory obtained or lost from the trade because subsequent price movements will likely be unfavorable on average. The specialist or dealer will expect to gain money from liquidity traders and information traders who do not have superior information but to lose to information traders with superior information. The greater the proportion and the higher the quality of the superior information for information-based traders, the more the specialist or dealer will have to make on the bid-ask spread and the higher the bid-ask spread must be. Thus liquidity investors will do better if specialists and dealers are informed. Furthermore, a liquidity-based trader who can credibly convey this fact to the dealers should be able to obtain a better price. For example, an index fund that stays fully invested can often obtain better prices in purchases and sales because its trades are not information motivated, which is a credible message to convey to dealers.

金融代写|利率理论代写portfolio theory代考|Trading Costs

One of the important elements in markets is the cost of trading. The size of the trading costs affects how large the perceived mispricing must be before an investor can profitably swap one share for another. Substantial trading costs mean that investors will hold nonoptional portfolios because the transaction costs of adjusting them are too high.

There are three major sources of trading costs. First are the direct costs: commission to the brokers plus a tax on the trade. The second cost is the bid-ask spread. An investor buying and then subsequently selling the stock will purchase at the ask and sell at the bid. The difference in the bid and ask is a cost to the investor buying and then selling the stock (called roundtrip). Third is the potential price impact of a large sale or purchase. Small purchases and sales can be executed at the bid and ask, but large purchases or sales may cause an adverse change in the bid and ask.

There is another factor that affects the cost for liquidity traders. Because liquidity traders do not engage in a determination of equilibrium price, it is important that they feel confident that market prices are close to equilibrium prices. Quoted prices can differ from equilibrium prices because information takes a long time to be incorporated into a share price, or because trading costs are sufficiently high that trade prices can differ substantially from equilibrium prices without information-based traders entering the market. Differences of trade prices from equilibrium prices can help or hurt the investor’s return. However, these differences increase the variability of return the investor will receive and thus are a cost in the sense that they increase the investor’s risk.

These costs vary with the type of security purchased or sold, the exchange used (if any), and the size of the purchase or sale. Commissions as a percentage of the total value of the sale generally increase as the price of the share declines. The commission also varies widely from broker to broker. Full-service brokerage firms offering advice as well as transaction services generally charge substantially more than the discount brokers, who primarily offer order execution. The bid-ask spread also varies across securities. The less liquid the security, the greater the bid-ask spread is likely to be. This is especially true in the bond market, where very illiquid bonds are likely to have very large bid-ask spreads.
The size of the trade works both ways. The larger the trade, the more likely the trade is to have an impact on price. Large traders, however, usually institutions, are in a better position to negotiate a more attractive price. This is especially true in dealer markets, such as bond markets, where large investors have the ability to negotiate with a number of dealers and where small investors usually do not have access to negotiation with multiple dealers.

利率理论代考

金融代写|利率理论代写portfolio theory代考|Types of Trades

通常认为投资者进行交易的原因有两个。投资者交易证券的第一个原因是交易者认为价格不正确，他们根据感知到的错误定价进行买卖。这些交易者被称为信息交易者。购买或出售证券的第二个原因是资金过剩或需要。需要房屋首付或购买汽车或船只的资金的投资者可能会清算其部分投资组合以获得必要的资金。同样，收到资金流入的投资者可能会购买股票，因为股票通常是一种好的投资，而不是因为信息表明所购买的特定股票定价错误。这些投资者被称为流动性交易者。

专家和交易商与基于信息或基于流动性的交易者进行交易有不同的获利可能性。对于基于流动性的交易者，可以合理地假设他们所进行的交易（买入或卖出）与未来价格走势无关。因此，买卖差价应该为交易商提供利润，因为随后的价格变动不会系统地影响因交易而持有的任何库存的价值。无论我们是在讨论为他或她自己的账户或政府债券市场的交易商进行买卖的专家，情况都是如此。

以信息为基础的贸易是不同的。如果发起交易的人掌握了更多的信息，那么人们可以预期短期价格走势平均对专家或交易商不利。尽管专家将从买卖差价中获利，但他或她将在交易中获得或损失的任何库存上亏损，因为随后的价格变动可能平均而言是不利的。专家或交易商会期望从没有优越信息的流动性交易者和信息交易者那里获利，但会输给拥有优越信息的信息交易者。对于信息化交易者来说，优质信息的比例越大，质量越高，专家或交易商对买卖差价的要求就越高，买卖差价就必须越高。因此，如果专家和交易商被告知，流动性投资者会做得更好。此外，能够将这一事实可靠地传达给交易商的基于流动性的交易者应该能够获得更好的价格。例如，保持充分投资的指数基金通常可以在买卖中获得更好的价格，因为它的交易不是信息驱动的，这是向交易商传达的可信信息。

金融代写|利率理论代写portfolio theory代考|Trading Costs

市场中的重要因素之一是交易成本。交易成本的大小会影响投资者在将一只股票换成另一股获利之前，感知到的错误定价必须有多大。巨大的交易成本意味着投资者将持有非可选投资组合，因为调整它们的交易成本太高。

交易成本的三个主要来源。首先是直接成本：经纪人佣金加上交易税。第二个成本是买卖差价。购买然后出售股票的投资者将在要价时购买并在出价时出售。买卖差价是投资者买卖股票的成本（称为往返）。第三是大宗买卖的潜在价格影响。小额买卖可以按买卖价进行，但大额买卖可能会引起买卖价的不利变化。

还有另一个因素会影响流动性交易者的成本。因为流动性交易者不参与确定均衡价格，重要的是他们确信市场价格接近均衡价格。报价可能与均衡价格不同，因为信息需要很长时间才能纳入股价，或者因为交易成本足够高，以至于在没有基于信息的交易者进入市场的情况下，交易价格可能与均衡价格有很大差异。交易价格与均衡价格的差异可能有助于或损害投资者的回报。然而，这些差异增加了投资者将获得的回报的可变性，因此从某种意义上说，它们增加了投资者的风险。

这些成本因购买或出售的证券类型、使用的交易所（如果有）以及购买或出售的规模而异。佣金占销售总价值的百分比通常会随着股票价格的下跌而增加。佣金也因经纪人而异。提供咨询和交易服务的全方位服务经纪公司的收费通常远高于主要提供订单执行的折扣经纪商。买卖差价也因证券而异。证券的流动性越低，买卖差价可能就越大。在债券市场尤其如此，流动性非常差的债券可能具有非常大的买卖价差。
交易规模是双向的。交易规模越大，交易对价格产生影响的可能性就越大。然而，大型交易商，通常是机构，在谈判更具吸引力的价格时处于更好的位置。在交易商市场尤其如此，例如债券市场，大投资者有能力与多个交易商进行谈判，而小投资者通常无法与多个交易商进行谈判。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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