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期货期权是给予投资者在特定日期前以特定价格购买或出售期货合约的权利的合约。
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- Longitudinal Data Analysis 纵向数据分析
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金融代写|期货期权代写Futures Options代考|The Contract Size
The contract size specifies the amount of the asset that has to be delivered under one contract. This is an important decision for the exchange. If the contract size is too large, many traders who wish to hedge relatively small exposures or who wish to take relatively small speculative positions will be unable to use the exchange. On the other hand, if the contract size is too small, trading may be expensive as there is a cost associated with each contract traded.
The correct size for a contract clearly depends on the likely user. Whereas the value of what is delivered under a futures contract on an agricultural product might be $\$ 10,000$ to $\$ 20,000$, it is much higher for some financial futures. For example, under the Treasury bond futures contract traded by the CME Group, instruments with a face value of $\$ 100,000$ are delivered.
In some cases exchanges have introduced “mini” contracts to attract smaller traders. For example, the CME Group’s Mini Nasdaq 100 contract is on 20 times the Nasdaq 100 index, whereas the regular contract is on 100 times the index. (We will cover futures on indices more fully in Chapter 3.)
The place where delivery will be made must be specified by the exchange. This is particularly important for commodities that involve significant transportation costs. In the case of the ICE frozen concentrate orange juice contract, delivery is to exchangelicensed warehouses in Florida, New Jersey, or Delaware.
When alternative delivery locations are specified, the price received by the party with the short position is sometimes adjusted according to the location chosen by that party. The price tends to be higher for delivery locations that are relatively far from the main sources of the commodity.
金融代写|期货期权代写Futures Options代考|Price Limits and Position Limits
For most contracts, daily price movement limits are specified by the exchange. If in a day the price moves down from the previous day’s close by an amount equal to the daily price limit, the contract is said to be limit down. If it moves up by the limit, it is said to be limit up. A limit move is a move in either direction equal to the daily price limit. Normally, trading ceases for the day once the contract is limit up or limit down. However, in some instances the exchange has the authority to step in and change the limits.
The purpose of daily price limits is to prevent large price movements from occurring because of speculative excesses. However, limits can become an artificial barrier to trading when the price of the underlying commodity is advancing or declining rapidly. Whether price limits are, on balance, good for futures markets is controversial.
Position limits are the maximum number of contracts that a speculator may hold. The purpose of these limits is to prevent speculators from exercising undue influence on the market.
As the delivery period for a futures contract is approached, the futures price converges to the spot price of the underlying asset. When the delivery period is reached, the futures price equals $-$ or is very close to-the spot price.
To see why this is so, we first suppose that the futures price is above the spot price during the delivery period. Traders then have a clear arbitrage opportunity:
- Sell (i.e., short) a futures contract
- Buy the asset
- Make delivery.
These steps are certain to lead to a profit equal to the amount by which the futures price exceeds the spot price. As traders exploit this arbitrage opportunity, the futures price will fall. Suppose next that the futures price is below the spot price during the delivery period. Companies interested in acquiring the asset will find it attractive to enter into a long futures contract and then wait for delivery to be made. As they do so, the futures price will tend to rise.
The result is that the futures price is very close to the spot price during the delivery period. Figure $2.1$ illustrates the convergence of the futures price to the spot price. In Figure 2.1a the futures price is above the spot price prior to the delivery period.
期货期权代考
金融代写|期货期权代写Futures Options代考|The Contract Size
合同规模指定了根据一份合同必须交付的资产数量。这是交易所的一个重要决定。如果合约规模太大，许多希望对冲相对较小的风险敞口或希望持有相对较小的投机头寸的交易者将无法使用交易所。另一方面，如果合约规模太小，交易可能会很昂贵，因为每份交易的合约都会产生成本。
合同的正确大小显然取决于可能的用户。而根据农产品期货合约交割的价值可能是$10,000至$20,000，对于某些金融期货来说，它要高得多。例如，在芝商所交易的国债期货合约下，面值为$100,000交付。
在某些情况下，交易所引入了“迷你”合约来吸引较小的交易者。例如，芝商所的迷你纳斯达克 100 合约是纳斯达克 100 指数的 20 倍，而普通合约是纳斯达克 100 指数的 100 倍。（我们将在第 3 章更全面地介绍指数期货。）
交割地点必须由交易所指定。这对于涉及大量运输成本的商品尤其重要。在 ICE 冷冻浓缩橙汁合同的情况下，交付到佛罗里达州、新泽西州或特拉华州的交换许可仓库。
当指定替代交割地点时，空头方收到的价格有时会根据该方选择的地点进行调整。对于距离商品主要来源相对较远的交货地点，价格往往更高。
金融代写|期货期权代写Futures Options代考|Price Limits and Position Limits
对于大多数合约，每日价格变动限制由交易所指定。如果在一天内价格从前一天的收盘价下跌了等于每日价格限制的数量，则该合约被称为跌停。如果它向上移动了极限，则称其为向上极限。限价变动是等于每日价格限制的任一方向的变动。通常，一旦合约涨停或跌停，当天交易就会停止。但是，在某些情况下，交易所有权介入并更改限制。
每日价格限制的目的是防止由于投机过度而导致价格大幅波动。然而，当标的商品价格快速上涨或下跌时，限价可能会成为交易的人为障碍。总的来说，价格限制是否对期货市场有利是有争议的。
头寸限制是投机者可以持有的最大合约数量。这些限制的目的是防止投机者对市场施加不当影响。
随着期货合约交割期的临近，期货价格会收敛到标的资产的现货价格。达到交割期时，期货价格等于−或非常接近现货价格。
要了解为什么会这样，我们首先假设期货价格在交割期间高于现货价格。交易者则有明显的套利机会：
- 卖出（即做空）期货合约
- 购买资产
- 交货。
这些步骤肯定会导致等于期货价格超过现货价格的利润。随着交易者利用这种套利机会，期货价格将会下跌。接下来假设在交割期间期货价格低于现货价格。有兴趣收购该资产的公司会发现签订长期期货合约然后等待交割具有吸引力。当他们这样做时，期货价格将趋于上涨。
结果是期货价格在交割期间非常接近现货价格。数字2.1说明期货价格与现货价格的趋同。在图 2.1a 中，期货价格高于交割期之前的现货价格。
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金融工程代写
金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。
非参数统计代写
非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。
广义线性模型代考
广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。
术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。
有限元方法代写
有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。
有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。
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随机分析代写
随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。
时间序列分析代写
随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。
回归分析代写
多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。
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