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兼并和收购是一个法律实践领域，主要是指旨在通过合并、购买资产、投标报价、敌意收购等法律业务整合两家或多家公司业务的国内和全球交易。
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Average abnormal returns to target shareholders during the 2000s averaged $25.1 \%$ as compared to $18.5 \%$ during the $1990 \mathrm{~s}^{85}$ This upward trend may reflect a tendency by bidders to offer a substantial premium in friendly takeovers to preempt other possible bidders and the potential for revising the initial offer because of competing bids. Other contributing factors include the increasing sophistication of takeover defenses and federal and state laws requiring bidders to notify target shareholders of their intentions before completing the deal. Returns from hostile tender offers generally exceed those from friendly mergers, which are characterized by less contentious negotiated settlements and the absence of competing bids.
Sometimes returns to target shareholders on the announcement date can be negative. Why? Because investors are sensitive to the size of the actual offer price relative to the expected of fer price ${ }^{86}$ When the announced offer price is significantly below expectations, investors express their disappointment by selling their shares. Selling pressure can be particularly intense when the run-up in share prices prior to the bid is fueled largely by speculators hoping to profit from a sizable jump in the stock. When it becomes clear that their expectations will not be realized, speculators try to lock in any profits they have by selling their shares.
Recent research involving large samples involving tens of thousands of firms over lengthy time periods involving US, foreign, and cross-border deals (including public and private firms) shows that returns to acquirer shareholders are generally positive around the deal announcement date except for those involving large public firms and those public firms using stock to pay for the deal. ${ }^{87}$ While it varies in these large-sample studies, deals involving private acquirers, private targets, or both comprise at least four-fifths or more of the sample. Unlike earlier results, these studies document that acquirer shareholders earn positive abnormal returns of about $1 \%-1.5 \%$. While earlier studies show such returns to be zero or slightly negative, they focus almost exclusively on large publicly traded acquirers. They also fail to explain why the number and size of M\&As continues to grow globally, implying that managers do not learn from past failures.
Earlier studies may understate average acquirer returns because they are based on relatively small samples of mostly public firms, employ problematic methodologies, fail to capture the preannouncement rise in acquirer share prices, ${ }^{88}$ and fail to adjust for distortions of a few large transactions. Nor do they properly account for premerger pay-for-performance programs even though bidders with high pay-for-performance plans tend to pay lower premiums and realize higher announcement date financial returns than firms that do not have such plans. ${ }^{89}$ Furthermore, commonly used sampling methods bias sample selection toward larger publicly traded firms making such samples unrepresentative of the general populations of firms involved in M\&As. ${ }^{90}$
兼并和收购代考
2000 年代目标股东的平均异常回报率25.1%相比于18.5%在此期间1990 s85这种上升趋势可能反映了投标人倾向于在友好收购中提供大量溢价以抢占其他可能的投标人，以及由于竞争性投标而修改初始报价的可能性。其他促成因素包括日益复杂的收购防御以及联邦和州法律要求投标人在完成交易之前通知目标股东他们的意图。敌意收购要约的回报通常超过友好合并的回报，友好合并的特点是争议较少的谈判解决方案和没有竞争性投标。
有时在公告日对目标股东的回报可能是负数。为什么？因为投资者对实际报价相对于预期报价的大小敏感86当宣布的发售价大大低于预期时，投资者会通过出售股票来表达他们的失望。当投标前的股价上涨主要是由希望从股价大幅上涨中获利的投机者推动时，抛售压力可能会特别大。当很明显他们的期望无法实现时，投机者会试图通过出售股票来锁定他们所拥有的任何利润。
近期涉及数万家公司的长期大样本研究表明，在交易公告日期前后，收购方股东的回报通常为正，涉及美国、外国和跨境交易（包括上市公司和私营公司）的公司除外。大型上市公司和那些使用股票支付交易费用的上市公司。87虽然在这些大样本研究中有所不同，但涉及私人收购方、私人目标或两者的交易至少占样本的五分之四或更多。与早期的结果不同，这些研究表明，收购方股东获得了约1%−1.5%. 虽然早期的研究表明此类回报为零或略为负，但它们几乎完全集中在大型公开交易的收购者身上。他们也未能解释为什么并购的数量和规模在全球范围内持续增长，这意味着管理者没有从过去的失败中吸取教训。
早期的研究可能低估了收购方的平均回报，因为它们基于相对较小的大多数上市公司样本，采用有问题的方法，未能捕捉到收购方股价的预先公告上涨，88并且未能针对一些大型交易的扭曲进行调整。即使与没有此类计划的公司相比，具有高绩效薪酬计划的投标人倾向于支付较低的保费并实现更高的公告日期财务回报，他们也没有正确考虑合并前的绩效薪酬计划。89此外，常用的抽样方法使样本选择偏向于较大的上市公司，使得这些样本不能代表参与并购的公司的一般人群。
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金融工程代写
金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。
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非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。
广义线性模型代考
广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。
术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。
有限元方法代写
有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。
有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。
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随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。
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随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。
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多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。
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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。
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